全球黃金需求報告：避險情緒升溫，金價再創新高

身為一個在市場打滾多年的投資人，我可以跟你說，黃金永遠是個有趣的話題。尤其在現在這個充滿不確定性的時代，黃金的避險價值更是受到重視。今天我們就來聊聊 2025 年第一季全球黃金市場的狀況，讓你對這個市場有個更清晰的了解。

首先，我們先來看看黃金價格。2025 年第一季，倫敦金銀市場協會 (LBMA) 午盤平均金價創下了 2,860 美元/盎司的歷史紀錄，年增率高達 38%。甚至一度突破 3,000 美元/盎司的大關，2024年更是創下40次金價新高。看到這裡，你可能會想，金價為什麼漲這麼多？這背後的原因有很多，包括全球地緣政治的緊張、經濟衰退的擔憂，以及各國央行的購金行為等等。這些因素都推動了投資者對黃金的避險需求。

此外，我們可以從以下幾個方面來分析金價的驟升原因：

• 地緣政治緊張： 各國間的緊張關係提升了投資者對金的需求。
• 經濟衰退擔憂： 市場對未來經濟表現的不確定性，使得黃金成為避險資產。
• 央行購金行為： 各國央行的黃金囤積行為對金價形成支撐。

投資需求：黃金 ETF 的崛起

在眾多的投資管道中，黃金 ETF 可說是近年來最受歡迎的選擇之一。2025 年第一季，全球黃金投資總需求量為 552 噸，年增率高達 170%，這主要就是受到黃金 ETF 淨流入的推動。你可以把黃金 ETF 想像成一個投資黃金的共同基金，它追蹤黃金價格的走勢，讓你可以輕鬆地參與黃金市場，而不用真的去買實體黃金。當然，投資黃金 ETF 也是有風險的，例如管理費用、追蹤誤差等等。所以，在投資之前，一定要做好功課，了解清楚。

優點	缺點	風險
方便交易	可能有管理費用	市場波動風險
門檻較低	追蹤誤差	匯率風險
流動性高	無法完全反映實體黃金的供需狀況

官方需求：央行的黃金儲備策略

除了個人投資者之外，各國央行也是黃金市場的重要參與者。2025 年第一季，全球央行淨購金 244 噸，雖然年減 21%，但仍然維持強勁態勢，這已經是連續第 16 年淨購金了。特別值得一提的是中國人民銀行，他們在第一季增持了 12.8 噸黃金，官方黃金儲備達到 2,292 噸。為什麼央行要買黃金呢？原因有很多，包括分散外匯儲備風險、對抗通貨膨脹，以及提升國家信用等等。央行購金的行為，也代表著他們對黃金作為儲備資產的信心，這對金價來說，無疑是一個有力的支撐。

我們從世界黃金協會 (WGC) 的數據可以看到，全球央行購金總量在 2024 年達到 1,045 噸，購金量連續第三年超過 1,000 噸。這代表著黃金在全球金融體系中的地位仍然非常重要。

金飾消費：高金價的挑戰

黃金除了可以投資之外，也是製作金飾的重要原料。然而，高金價對金飾消費產生了一定的抑制作用。2025 年第一季，全球金飾消費總量年減 21% 至 380 噸，但消費額仍然增加了 9%。這代表著消費者雖然買的金飾變少了，但願意花更多的錢去買更高價值的金飾。以中國市場為例，金飾需求銳減，但消費額降幅較小，顯示單價提高。這也告訴我們，即使金價很高，人們對金飾的需求仍然存在，只是會變得更加理性。

你可能會想問，為什麼金飾消費會受到金價的影響？原因很簡單，因為金價越高，金飾的價格也就越高，消費者自然會變得更加謹慎。此外，經濟狀況也會影響金飾消費。如果經濟不好，人們的消費意願就會降低，自然也會減少購買金飾。

黃金供應：礦產與回收金

了解了黃金需求之後，我們再來看看黃金供應。2025 年第一季，全球黃金總供應量達 1,206 噸，年增 1%。其中，金礦產量持平，回收金總量下降。這代表著黃金供應的增長空間有限，如果需求持續增加，金價可能會進一步上漲。值得一提的是，黃金供應鏈是一個複雜的體系，從金礦開採、提煉、加工到銷售，每一個環節都可能影響黃金的供應和價格。因此，在分析黃金市場時，一定要對供應鏈有深入的了解。

身為投資人，我們需要注意礦產產量的變化。如果礦產產量增加，黃金供應就會增加，金價可能會下跌。反之，如果礦產產量減少，黃金供應就會減少，金價可能會上漲。此外，回收黃金也是一個重要的供應來源。如果回收黃金的數量增加，黃金供應也會增加，金價可能會受到影響。

科技用金：AI 應用與關稅政策

除了投資和金飾之外，科技業也是黃金的重要用戶。黃金具有良好的導電性和抗腐蝕性，因此被廣泛應用於電子產品中。2025 年第一季，科技業用金需求量為 80 噸，與去年同期持平。值得注意的是，AI 應用正在推動電子產業用金，但關稅政策帶來不確定性。這代表著科技業對黃金的需求可能會受到貿易政策的影響。

我們可以看到，世界黃金協會 (WGC) 的報告指出，2024年科技用金需求量達326噸，同比增長7%。這顯示科技業對黃金的需求正在穩步增長。

風險與機遇：投資黃金的注意事項

說了這麼多，你可能會覺得投資黃金似乎是一個不錯的選擇。但身為一個經驗豐富的投資人，我必須提醒你，投資黃金也是有風險的。首先，金價波動是不可避免的。金價受到多種因素的影響，包括全球經濟狀況、地緣政治風險、貨幣政策等等。這些因素都可能導致金價大幅波動。其次，持有黃金也會產生機會成本。因為黃金本身不會產生利息或股息，如果把錢拿去投資其他資產，可能會獲得更高的回報。所以，在投資黃金之前，一定要仔細評估自己的風險承受能力和投資目標。

當然，投資黃金也有機遇。在全球經濟不確定性增加的情況下，黃金的避險價值可能會進一步提升。此外，如果通貨膨脹持續高漲，黃金也可能成為對抗通膨的良好工具。總之，投資黃金是一項需要謹慎考慮的決策，一定要做好功課，了解清楚。

• 風險： 金價波動風險、機會成本、匯率風險（如果投資海外的黃金）。
• 機遇： 避險價值、對抗通膨、長期保值。
• 建議： 分散投資、定期檢視、根據自身風險承受能力調整投資比例。

央行持續購金，金飾需求受挫：2025年全球黃金市場解析

綜合以上分析，我們可以得出以下結論：2025 年第一季全球黃金市場呈現多重趨勢，包括金價突破歷史新高、央行持續購金、黃金 ETF 大量流入以及金飾消費受到抑制等。這些趨勢都反映了在全球經濟不確定性增加的情況下，黃金的避險價值正在受到重視。中國在金條金幣需求和金飾消費方面表現突出，但受到高金價的影響，金飾消費有所下滑。中國人民銀行持續增持黃金，反映其在全球經濟中的策略。

世界黃金協會 (WGC) 的資深市場分析師路易斯‧史崔特 (Louise Street) 表示，全球經濟和地緣政治的不確定性將繼續推動黃金的避險需求。因此，我們有理由相信，金價在未來一段時間內仍有上漲的空間。

黃金ETF成投資新寵，地緣政治風險推升金價

所以，如果你也對黃金投資感興趣，不妨多花點時間研究，了解這個市場的運作方式。記住，投資最重要的就是要做好功課，不要盲目跟風。只有這樣，才能在這個市場上找到屬於自己的機會。

提醒你，投資一定有風險，過去的績效不代表未來的表現。在做出任何投資決策之前，一定要諮詢專業人士的意見，並根據自身的財務狀況和風險承受能力做出判斷。祝你投資順利！

在全球經濟情勢持續不確定之下，黃金的避險需求預計將持續增強，金價仍有上行潛力。機構、個人和官方部門對黃金的需求將進一步攀升，鞏固黃金在全球經濟中的重要地位。

全球黃金總量常見問題（FAQ）

Q：黃金的需求主要來自哪些方面？

A：黃金的需求主要來自投資需求、央行儲備、金飾消費和科技用金。

Q：2025 年第一季黃金的價格走勢如何？

A：2025 年第一季，黃金價格創下 2,860 美元/盎司的歷史新高，年增率高達 38%。

Q：央行購買黃金的原因是什麼？

A：央行購買黃金主要是為了分散外匯儲備風險、對抗通膨及提升國家信用。