告別高速成長？深入解析美國科技業裁員潮與「FAANG 2.0」新投資板塊

嗨，你好！想像一下，過去十幾年，投資世界有個萬眾矚目的明星隊，他們代表著創新、顛覆與驚人的成長速度。沒錯，你可能已經猜到，我說的就是大家耳熟能詳的原始 FAANG 公司：Meta (臉書)、Apple、亞馬遜、Netflix 和 Alphabet (Google)。他們的股票表現強勁，定義了我們對現代科技公司的想像，也吸引了無數投資人的目光。

然而，這幾年，市場似乎開始吹起不同的風向。我們看到美國科技業不斷傳出裁員的消息，規模之大令人咋舌。與此同時，一個新的投資概念——「FAANG 2.0」——開始在市場上流傳，並且引起了專業人士的關注。這不是巧合，這背後其實反映了當前複雜的經濟環境和產業趨勢正在發生深刻的轉變。作為一個在這個市場裡摸爬滾打了七年的老兵，我想跟你好好聊聊這些變化，特別是如何理解這波裁員潮以及「FAANG 2.0」可能代表的未來投資策略方向。

關於 FAANG 和 FAANG 2.0 的主要差異，下表能幫助你了解這兩者所面對的挑戰與機會。

特徵	原始 FAANG	FAANG 2.0
成長模式	依賴高成長預期	強調穩定的資源供應
投資風險	市場波動加劇	地緣政治風險上升
資產類型	無形資產為主	有形資產為主

觸目驚心：美國科技業近年來的裁員規模與現況

首先，我們來看看這波科技業裁員潮到底有多嚴重。這不是零星的個案，而是一個持續蔓延的現象。如果你有關注財經新聞，應該已經看到很多相關報導了。

光是今年（2024年）以來，美國科技公司至少已有超過 95,000 名員工失業。這聽起來已經很多了，對吧？但把時間線拉長一點，你會發現問題更為嚴峻。

• 在更早之前的 2023 年，整個美國科技業的裁員人數超過 191,000 人，這是非常驚人的數字。
• 就連 2022 年，也已經有超過 93,000 個來自上市和私人科技公司的職位被削減。

這些數字告訴我們，這波員工縮減並非一時興起，而是從疫情後就開始的、持續的人力調整過程。而且，這不僅僅影響小型公司或新創企業，許多你我都熟悉的大型科技巨頭，甚至是曾經的原始 FAANG 成員，都名列其中。

例如，你可能聽說過亞馬遜（Amazon）在書籍部門、Goodreads 和 Kindle 業務進行了裁員，甚至關閉了位於內華達州的配送中心。微軟（Microsoft）也在其華盛頓州雷德蒙德總部進行了人力調整。其他知名公司，如 Intel、ZoomInfo，甚至 Wolfspeed 都在進行裁員或面臨破產重組的挑戰。連特斯拉（Tesla）和思科（Cisco）這些你認為可能很穩定的公司，在 2024 年的裁員人數都非常可觀，都超過了萬人。

這些數據和例子都在告訴我們，過去那種科技業無止盡擴張的時代似乎告一段落，取而代之的是一種更加謹慎、成本控制優先的氛圍。這對於我們理解目前的市場趨勢和評估投資風險至關重要。

為何而「裁」？解析科技巨頭裁員潮的深層邏輯

看到這麼多科技公司，甚至是那些賺錢能力很強的科技巨頭都在裁員，你可能會好奇：到底是什麼原因導致了這一切？是單純的景氣不好嗎？其實原因比你想的要複雜一些，而且是多重因素疊加的結果。

首先，一個主要原因是在疫情期間的過度擴張。回想一下 2020 年到 2022 年這段時間，由於疫情導致人們的生活和工作模式轉向線上，數位服務需求井噴。許多科技公司因此看到了巨大的成長機會，並預期這種高成長會持續下去。於是，他們以前所未有的速度和規模進行招聘，員工人數快速膨脹。然而，隨著疫情趨緩，人們回歸線下生活，部分數位需求開始放緩，這種高速成長難以為繼。公司意識到，過去那種激進的招聘策略導致了人員過剩，現在必須進行人力調整來降低成本，應對「後疫情時代」的現實。

其次，全球經濟環境的變化也是重要推手。我們正經歷一個充滿不確定性的時期，通膨居高不下，各國央行升息以對抗通膨，這導致經濟成長可能放緩，甚至有經濟衰退的擔憂。當經濟前景不明朗時，企業的銷售往往會受到影響，廣告支出減少，消費者支出也變得謹慎。科技公司作為高度依賴成長的產業，自然也會感受到壓力。為了在營收成長不如預期甚至停滯的情況下維持利潤率，裁員就成了最直接的成本控制手段。

再來，對於新創公司和尚未實現穩定獲利的科技公司來說，風險投資募資環境的急劇變化更是雪上加霜。過去幾年，市場上的資金非常充裕，新創公司很容易獲得大額融資。但隨著升息和市場風險偏好下降，風險投資的募資規模大幅下降，投資人對獲利和現金流的要求變得更高。許多新創公司發現，他們必須迅速調整策略，減少燒錢的速度，才能在現金流耗盡前找到新的出路。因此，裁員變成了節省成本、延長「續命時間」的必要之舉。

總的來說，這波科技業裁員潮是疫情後需求常態化、宏觀經濟環境惡化以及資金條件緊縮等多重因素共同作用的結果。這也是市場在經歷過度樂觀階段後，向更為理性、注重效率和成本控制回歸的體現。

未雨綢繆：你應該留意的潛在裁員跡象

雖然我們是投資人，不是公司的 HR，但了解一家公司是否可能面臨裁員風險，對於我們評估其營運狀況和未來的投資前景是有幫助的。這就像在分析一家公司時，你會看財報、看產業報告一樣，了解潛在的人力調整風險，能讓你對公司的經營壓力有更全面的認識。那麼，有哪些跡象值得我們留意呢？

根據一些資深業內人士的觀察，以下幾點常常是公司準備進行裁員的預警信號：

• 招聘、薪資或晉升凍結：這是最直接的信號之一。如果一家公司突然停止招聘新員工（甚至之前已經發放 Offer 的都被取消）、暫停薪資調整或晉升，這往往意味著公司正在凍結成本，評估現有資源，為可能的人力調整做準備。
• 公司財務表現出現警訊：這需要你仔細閱讀公司的財報和季度報告。如果公司的營收成長明顯放緩，利潤下降，或者達不到市場預期，這會給管理層帶來巨大的壓力，促使他們尋找削減成本的途徑，其中就包括裁員。
• 團隊或部門重組整合：公司可能會以「提高效率」、「聚焦核心業務」等理由進行組織架構的調整。這可能包括合併部門、解散某些團隊或項目。雖然重組本身不一定等於裁員，但在很多情況下，重組會伴隨著職位的重複和精簡，最終導致部分員工離開。

這裡有一個簡單的表格，整理出公司裁員跡象的關鍵字及其意義，可以協助投資人快速了解。

跡象	可能意義
招聘凍結	公司在控制成本，並可能考慮人力調整。
財務表現差	公司可能面臨盈利壓力，裁員可能是應對措施。
部門重組	為提高效率，可能伴隨著職位的削減。

當然，這些跡象並非百分之百準確預測裁員，一家公司可能因為其他原因進行招聘凍結或重組。但當這些信號同時出現，或者持續一段時間時，你就應該對這家公司的營運狀況和潛在的人力調整風險提高警覺了。對於投資人來說，這可能意味著公司未來的成長性會打折扣，或者營運風險在增加，這會影響你對這家公司的投資策略。

光環不再？原始FAANG公司面臨的新挑戰

說到科技巨頭和投資的變遷，就不能不提原始的 FAANG 公司：Meta、Apple、亞馬遜、Netflix 和 Alphabet。在過去的近二十年裡，他們憑藉在各自領域的創新和領導地位，為投資人帶來了豐厚的回報，是許多人投資組合中的核心持股。

這些公司大多屬於成長股範疇，他們的價值很大程度上建立在對未來高速成長的預期上。例如，Meta 和 Alphabet 靠線上廣告主導數位媒體；亞馬遜改變了電商和雲端運算的面貌；Apple 不斷推出革命性的硬體產品並建立強大的生態系統；Netflix 則引領了串流影音的潮流。

然而，時移世易，即使是這些科技巨頭，也開始面臨新的挑戰。首先，他們的體量已經非常龐大，維持過去那種動輒雙位數甚至三位數的成長速度變得越來越困難，這是一個自然的「大數法則」現象。

更重要的是，我們前面提到的宏觀經濟環境變化、地緣政治緊張、全球供應鏈重塑等因素，對這些公司的影響也越來越明顯。例如，依賴全球供應鏈的公司面臨生產和物流成本上升、不確定性增加的風險；線上廣告業務受經濟放緩影響；消費者支出減少可能影響硬體銷售和訂閱服務。同時，越來越嚴格的監管環境也對這些公司構成了壓力。

在這樣的背景下，市場對於「純粹」依賴高成長預期的投資標的開始出現分歧。投資人開始重新評估這些公司的估值是否仍然合理，以及他們在面對當前複雜環境時的韌性如何。這也為新的投資概念和產業板塊的崛起鋪平了道路。

新時代的基礎：崛起中的FAANG 2.0概念

正是在這種市場氛圍和宏觀環境轉變下，一個被稱為「FAANG 2.0」的投資概念開始受到關注。請注意，這不是一個官方的指數名稱，而是一個由彭博資訊提出，旨在捕捉在當前世界格局下更具韌性和重要性的產業集合。彭博還為此創建了一個指數，稱為「彭博 FAANG 2.0 精選指數」（Bloomberg FAANG 2.0 Select Index），用以追蹤這些產業中代表性公司的表現。

那麼，「FAANG 2.0」代表的是哪些產業呢？它的組成與原始 FAANG 的科技性質截然不同，而是聚焦於構成現代社會基礎支柱的五大領域：

• F – Fuel (燃料)：涵蓋石油、天然氣等能源相關產業。
• A – Aerospace & Defense (航太與國防)：包括飛機製造、國防設備等公司。
• A – Agriculture (農業)：涉及糧食生產、農產品、肥料等領域。
• N – Nuclear (核能)：包括核電相關技術和鈾等燃料供應。
• G – Gold & other Base and Precious Metals (黃金及其他基礎與貴金屬)：涵蓋礦業、金屬開採與交易等。

有關 FAANG 2.0 各個產業的深入介紹，以下是這些產業的相關說明。

產業	關鍵特徵
燃料	提供穩定的能源供應，受益於需求的持續。
航太與國防	依賴政府訂單，具高成長潛力。
農業	應對人類基本需求，市場需求穩定。
核能	具低碳特徵，應對全球能源需求。
貴金屬	在通脹陰影下，價值通常較穩定。

你可能已經發現了，這五個領域都與資源安全、國家安全以及維持社會基本運作的基礎設施息息相關。在當前地緣政治風險升溫、供應鏈不確定性增加的背景下，擁有和控制這些關鍵資源和基礎能力的國家和企業顯得尤為重要。

彭博建立這個指數的目的，是為了反映投資人對那些在動盪時期能夠提供基本保障、生產關鍵資源並擁有難以替代地位的公司的日益重視。這是一種從過去追求「顛覆式創新」和「虛擬世界成長」到回歸「物理世界基礎」和「資源韌性」的投資思維轉變。

為何此時看好FAANG 2.0？抗風險與定價權的優勢

彭博提出的「FAANG 2.0」概念之所以能在當前環境下受到關注，並不僅僅是因為它的字母縮寫與原始 FAANG 相似，更在於這些產業在當前宏觀格局下展現出的獨特優勢和抗風險特性。讓我們來深入探討一下，為何這些看似傳統的產業，現在卻被視為新的投資焦點。

首先，在我們前面提到的滯漲（Stagflation）風險陰影下，也就是經濟成長停滯或放緩，但通膨卻居高不下的局面，擁有「定價權」的公司顯得尤為重要。FAANG 2.0 所代表的許多產業，如能源、某些農產品或關鍵金屬，往往具有較強的定價權。這是因為它們提供的往往是必需品，需求相對穩定且供應受到限制，公司可以更容易地將上升的成本轉嫁給消費者，從而在通膨環境中維持甚至提升利潤率。

其次，這些產業普遍擁有大量的「有形資產」（Tangible Assets），例如油田、礦山、發電廠、農田或製造設備。在通膨時期，有形資產的價值往往會隨物價上漲而提升，這為公司提供了一種內在的價值支撐，不像許多純科技公司，其價值更多依賴於未來的盈利預期和無形資產（如軟體、數據或品牌）。

再者，從投資組合構建的角度來看，FAANG 2.0 所代表的產業與廣泛股指，特別是過去由科技股主導的成長型指數，往往具有較低的相關性。這意味著當市場整體，尤其是科技股下跌時，這些基礎產業可能因為其獨特的驅動因素（如資源價格、地緣政治需求）而表現穩定甚至上漲。將這些產業納入投資組合中，有助於實現多元化，降低整體波動風險，並在市場風格輪動時捕捉新的機會。

彭博提供的數據似乎也支持這一觀點。從 2022 年這個全球地緣政治和通膨風險開始凸顯的時間點以來，彭博 FAANG 2.0 精選指數的表現顯著優於廣泛的市場指數（例如彭博北美大中小型股指數），顯示出在市場動盪期間的顯著韌性。即使在 2025 年迄今，該指數也取得了不俗的漲幅。這可能反映了市場參與者正在積極地將資金從對利率敏感、受成長預期影響大的科技股，轉向那些在當前環境下更具防禦性、受益於資源安全和通膨的產業。

投資FAANG 2.0的潛在風險與考量

儘管 FAANG 2.0 所代表的產業在當前環境下展現出吸引力，並且初步的績效表現似乎也印證了其潛力，但作為一個務實的投資人，我們絕對不能忽視其中存在的風險。沒有任何投資是萬無一失的，特別是當你考慮的是特定產業或主題投資時。

首先，FAANG 2.0 中的許多產業都與大宗商品價格高度相關。例如，燃料、貴金屬和農產品的價格波動巨大，受到全球供需、地緣政治事件、天氣等多重因素影響。這些價格的劇烈波動會直接影響相關公司的盈利，導致其股價也隨之大起大落。這意味著，投資這些領域需要你對相關大宗商品市場有一定了解，並能承受較高的價格波動風險。

其次，這些產業往往受到較嚴格的監管。例如，能源和核能產業面臨環境法規、安全標準、政府政策等多方面的限制；航太與國防則高度依賴政府訂單和國際關係；農業可能受貿易政策和補貼影響。監管環境的變化可能對公司的營運和盈利產生重大影響，這增加了投資的不確定性。

再者，雖然地緣政治緊張推升了對資源安全的需求，但也可能使這些公司面臨直接的地緣政治風險。例如，在特定地區擁有大量資產或業務的公司，可能受到制裁、徵收、衝突等風險的影響。這要求投資人在選擇具體公司時，需要仔細評估其業務的地域分佈和面臨的政治風險。

最後，雖然這些是「基礎」產業，但不代表其中的公司沒有執行風險。公司的管理層能力、技術水平、成本控制、資本支出效率等都會影響其能否有效抓住當前機遇並轉化為盈利。即使是身處風口浪尖的產業，如果公司經營不善，也可能表現糟糕。

因此，如果你對 FAANG 2.0 概念感興趣，絕對不能只是跟風。你需要深入研究每個組成產業的具體情況、潛在的風險因素，並仔細評估你感興趣的具體公司。多元化投資仍然是降低特定產業或公司風險的重要策略。

這對你的投資組合意味著什麼？

理解美國科技業裁員潮和 FAANG 2.0 概念的興起，最終是為了幫助你更好地審視自己的投資策略。這並不是要建議你立即賣掉所有科技股，或者一窩蜂地衝進能源、農業板塊。更重要的是，從中學習如何適應不斷變化的市場環境。

首先，這波科技業裁員提醒我們，即使是看似無敵的科技巨頭，也會面臨經濟環境帶來的挑戰和自身的調整期。過去那種只靠「想像未來」就能帶來無限成長的模式正在受到考驗。這促使我們在評估一家公司時，除了看它的創新能力和成長前景，更要關注它的盈利能力、現金流、成本控制能力以及在不利環境下的營運韌性。

其次，FAANG 2.0 概念的出現，讓我們看到在全球宏觀格局變化下，市場的關注點正在發生轉移。從過去的「軟體定義世界」、「數據為王」，部分轉向對「物理世界」、「基礎資源」和「安全保障」的重視。這並不代表科技不再重要，而是說在一個充滿不確定性的世界裡，那些掌握硬資產、提供必需品、保障國家和社會基本運行的產業，其價值可能會被重新衡量和提升。

對於你的投資組合來說，這意味著你可以開始思考以下幾個問題：

• 你的投資組合是否過於集中在某些特定產業（例如科技或成長股）？
• 面對通膨和潛在的滯漲風險，你的投資組合是否具備一定的防禦性？是否有配置一些擁有定價權或大量有形資產的標的？
• 你是否考慮過將一部分資金配置到與廣泛市場相關性較低的領域，以實現更有效的多元化？

這是一個重新平衡和調整視角的機會。原始 FAANG 的時代可能正在演變，而 FAANG 2.0 則代表著在當前環境下，市場對於「價值」和「安全」的一種新定義。了解這些變化，能幫助你更主動地應對未來的市場波動，並在新的產業趨勢中尋找潛在的投資機會。

結語：適應變化，謹慎前行

經過這一番探討，我想你已經對美國科技業正在經歷的深刻調整以及「FAANG 2.0」這個新興的投資概念有了更深入的了解。從大規模的員工縮減，到市場投資焦點從純粹的科技成長轉向基礎產業與資源安全，這些都反映了當前全球經濟環境和地緣政治格局帶來的結構性變化。

作為投資人，我們不能固守過去的經驗，而必須保持警惕，適應變化。過去的明星可能不再是唯一的閃光點，新的力量正在崛起。FAANG 2.0 所代表的產業，在應對滯漲、地緣政治風險和供應鏈不確定性方面，展現出其獨特的價值和韌性。

然而，請務必記住，對一個新概念的關注和討論，不應等同於盲目的投資行動。我們前面也詳細探討了 FAANG 2.0 相關產業的潛在風險。任何投資決策都必須建立在你自己的研究基礎上，充分理解其風險，並與你的個人財務狀況、投資目標和風險承受能力相匹配。

市場永遠充滿不確定性，但透過不斷學習和分析，我們能夠更好地理解這些變化背後的原因，並為自己的投資策略做出更明智的調整。希望今天的分享能幫助你更清晰地看清當前的市場格局，並在未來的投資旅程中保持一份清醒和謹慎。

faang 公司常見問題（FAQ）

Q：FAANG 2.0 代表哪些公司？

A：FAANG 2.0 沒有特定的公司，而是指新興的行業集合，包括燃料、航太與國防、農業、核能及貴金屬等相關產業。

Q：為什麼科技公司會裁員？

A：科技公司裁員主要是因為疫情後的需求減少、過度擴張導致人力過剩，以及不利的經濟環境影響。

Q：投資 FAANG 2.0 有哪些風險？

A：FAANG 2.0 的風險包括大宗商品價格波動、嚴格的監管、地緣政治風險以及公司執行風險。