美國政府負債率超越中國？財經網美示警財政危機，你該知道的真相

最近，財經網美胡采蘋的一則貼文引起了廣泛關注，她指出美國政府的負債率已經超越中國，這背後隱藏著哪些我們需要注意的風險呢？ 作為一個有多年投資經驗的人，我想和你聊聊這件事，幫你更深入地了解其中的細節。

首先，我們來看看這則新聞的重點：胡采蘋表示，美國政府負債高達36兆多美元，負債率已達GDP的120%，而中國官方承認的負債率為67.5%。

這個消息確實令人擔憂，畢竟一個國家的債務過高，可能會引發一系列經濟問題。但別急，我們需要更深入地分析這些數據背後的原因和影響。 就像股神巴菲特說的：「財報是投資中的路標，不能理解財報就不能了解公司營運。」同樣的，理解一個國家的財務狀況，才能更好地判斷投資風險。

以下是可能受高負債比影響的幾個層面：

• 投資市場：投資人可能因為對政府償債能力的擔憂而減少投資。
• 社會福利：政府可能需要削減社會福利支出以應對債務壓力。
• 經濟成長：高負債可能抑制經濟成長，因為資金被用於償還債務而非投資。

美國政府債務現況：超越 GDP 的 120%，風險在哪？

美國政府的負債已高達GDP的120%，這意味著美國的經濟產出，已經無法完全覆蓋其累積的債務。 這對美國的財政造成了嚴重的打擊，也引發了全球對美國財政狀況的擔憂。

你可能會問，為什麼美國的債務會如此之高？ 其實原因有很多，包括：

• 長期的財政赤字： 美國政府在過去幾十年中，經常出現財政赤字，也就是支出大於收入。 為了彌補這個缺口，政府只能不斷舉債。
• 大規模的經濟刺激計畫： 像是為了應對金融海嘯和新冠疫情，美國政府都推出了大規模的經濟刺激計畫，這也導致債務快速增加。
• 川普政府的減稅政策： 川普政府的減稅政策在短期內刺激了經濟增長，但也導致政府收入減少，加劇了債務問題。

風險在哪？ 高負債可能會導致以下問題：

• 利率上升： 為了吸引投資者購買美國國債，政府可能需要提高利率。 這會增加政府的還債成本，同時也可能抑制經濟增長。
• 通膨壓力： 如果政府大量印鈔來償還債務，可能會導致通膨上升，降低民眾的購買力。
• 經濟衰退： 高負債可能會削弱投資者對美國經濟的信心，導致資本外流，甚至引發經濟衰退。

不過，我們也要看到美國的優勢。 作為全球最大的經濟體，美元仍然是主要的儲備貨幣。 這意味著美國在舉債方面，仍然有一定的優勢。 但這並不代表美國可以毫無節制地舉債，畢竟沒有任何一個國家可以永遠無視債務風險。

以下表格整理了美國高負債可能引發的風險：

風險	說明
利率上升	政府為吸引投資者可能提高利率，增加還債成本。
通膨壓力	印鈔還債可能導致通膨，降低購買力。
經濟衰退	高負債可能削弱投資者信心，引發資本外流。

中國政府債務：官方數據與實際情況的差距，小心被低估的風險

胡采蘋在文章中提到，中國官方公布的負債率為67.5%，但她認為實際情況可能更高，因為地方政府的「城投債」並未完全納入計算，實際負債率可能已達100%。

這是一個非常重要的觀點。 中國的地方政府為了推動經濟發展，經常會通過成立「城投公司」來舉債。 這些債務往往沒有被納入官方的統計數字，因此真實的負債情況可能被低估。

風險在哪？ 如果中國的實際負債率已經達到100%，這意味著中國的經濟也面臨著嚴峻的挑戰：

• 地方政府的償債壓力： 地方政府需要投入大量的資源來償還債務，這可能會影響到民生和基礎建設的支出。
• 金融風險： 如果地方政府無法償還債務，可能會引發金融風險，甚至影響到整個金融體系的穩定。
• 經濟增長放緩： 高負債可能會抑制投資和消費，導致經濟增長放緩。

所以，當我們在評估中國的經濟狀況時，不能只看官方的數據，更要關注地方政府的債務問題。 這是一個被許多投資者忽略的風險。

以下列出中國地方政府債務可能帶來的風險：

• 基礎建設延遲：地方政府可能因為償債壓力而延遲或取消基礎建設項目。
• 社會服務縮減：為了償還債務，地方政府可能削減社會服務支出，例如教育、醫療等。
• 投資信心下降：投資者可能因為對地方政府償債能力的擔憂而減少投資。

美國的優勢與隱憂：美元體系與地緣政治風險

美國作為美元體系的中心，的確有較大的舉債空間。 因為許多國家都需要持有美元，才能進行國際貿易和投資。 這也使得美國可以相對容易地發行國債，並維持較低的利率。

但是，這個優勢並非絕對的。 俄烏戰爭等地緣政治事件，導致部分國家開始減持美債，以避免資產被扣押。 這對美國的債務構成潛在威脅。 想像一下，如果越來越多的國家開始拋售美債，這會對美元的地位和美國的經濟產生什麼樣的影響？

此外，永豐金證券豐雲學堂也發布新聞快訊，警示全球政府負債比攀升至歷史最高水平，可能引發「債券義勇軍」的出現。 「債券義勇軍」通常指債券投資人對政府財政狀況失去信心，因而拋售債券，導致殖利率上升，進而迫使政府採取緊縮政策或面臨融資困難。

這也是一個值得我們關注的風險。 如果投資者對美國的財政狀況失去信心，可能會引發大規模的拋售潮，導致美國的利率飆升，進而引發經濟危機。

台灣的財務狀況：相對穩健，但仍需謹慎

相比之下，台灣的財務狀況相對穩健。 胡采蘋提到，台灣中央政府加地方政府負債不到12兆新台幣，2024年GDP是25兆多，負債率維持在四成多。在全球經濟困局和地緣政治風險中，台灣更有能力應對。

這的確是一個好消息。 穩健的財政狀況，可以讓台灣在面對外部衝擊時，有更大的迴旋空間。 但這並不代表我們可以掉以輕心。 畢竟全球經濟一體化程度很高，任何一個國家的經濟問題，都可能波及到其他國家。

所以，我們仍然需要保持警惕，密切關注全球經濟的變化，並根據情況調整我們的投資策略。 記住，風險意識永遠是投資的第一步。

下表為台灣與美國的負債比率比較（僅為範例，實際數據請參考最新資料）：

國家	負債比率（GDP佔比）
台灣	40% (僅為範例)
美國	120%

負債比：評估企業財務風險的重要指標，你一定要懂

除了國家債務之外，企業的負債狀況也值得我們關注。 在投資一家公司之前，了解它的財務狀況是非常重要的。 而負債比，就是一個非常重要的指標。

Yahoo 奇摩股市最近也有一篇文章提到負債比的重要性，解釋其為企業負債佔總資產的比例，用以評估企業的財務風險及償債能力。 就像巴菲特說的：「財報是投資中的路標，不能理解財報就不能了解公司營運。」理解負債比，能幫助你更深入的了解公司的財務狀況。

什麼是負債比？

負債比是企業負債占資產的比例，用於評估企業的財務風險和償債能力。 簡單來說，就是看一家公司有多少錢是借來的。 負債比越高，代表公司借的錢越多，財務風險也越高。

負債比是公司財務管理的重要指標， 它可以幫助我們判斷一家公司是否有能力償還債務，以及是否過度依賴借款來維持營運。

負債比的計算公式

負債比的計算公式非常簡單：

負債比 = (總負債 / 總資產) x 100%

舉個例子，如果一家公司的總負債是1000萬，總資產是2000萬，那麼它的負債比就是 (1000萬 / 2000萬) x 100% = 50%。

透過這個公式，你可以快速了解企業的負債情況。 但記住，單獨看一個數字是不夠的，我們還需要結合其他指標，才能做出更全面的判斷。

負債比多少才算安全？

負債比並非越低越好。 適當的舉債可以幫助企業擴張，提高獲利能力。 但如果負債比過高，則可能增加財務風險。 而負債比過低，也可能代表公司沒有善用財務槓桿，錯失了發展機會。

一般而言，正常產業公司的負債比合適水平約在40%~60%之間較為合適。 但這並非絕對的標準，不同的產業，負債比的適當範圍也會有所不同。 例如，航運業、營建業及金融業的負債比通常會比較高。

所以，在判斷一家公司的負債比是否安全時，我們需要考慮到產業特性，以及公司的具體情況。

高負債比的解讀：成長期與產業特性

高負債比並不一定代表風險。 有些企業在成長期，為了快速擴張，可能會選擇大量舉債。 這種情況下，高負債比是可以理解的。

此外，某些產業的特性也決定了它們需要較高的負債比。 像是航運業，由於船舶的造價非常高昂，公司通常需要借貸大量的資金才能維持營運。 金融業也是如此，銀行需要吸收存款，然後將這些資金借給需要的人，因此負債比自然會比較高。

所以，當我們看到一家公司負債比很高時，不要馬上就下結論，認為它一定有風險。 我們需要了解它所處的產業，以及它的發展階段，才能做出更合理的判斷。

如何判斷負債比的變化？

負債比的短期大幅變化需要小心。 如果一家公司的負債比在短時間內快速上升，這可能意味著它遇到了財務困難，或者正在進行大規模的擴張。 無論是哪種情況，都需要引起我們的警惕。

長期維持穩定更重要。 如果一家公司的負債比長期維持在一個合理的範圍內，這代表它的財務狀況相對穩定。 但我們仍然需要持續關注它的償債能力和資產品質。

負債比與 ROE、ROA 的關係

單獨觀察負債比不夠全面。 我們需要配合其他財務指標，才能更準確地判斷企業的財務狀況。 其中，資產報酬率（ROA）與股東權益報酬率（ROE）是非常重要的參考指標。

對於非金融產業，當ROE遠高於ROA時，舉債有利於經營。 這代表公司可以通過借貸，提高股東的投資回報。 相反的，若ROE大幅低於ROA，則舉債不利。 這代表公司借來的錢，並沒有創造足夠的價值。

所以，在評估一家公司的財務狀況時，我們需要綜合考慮負債比、ROA和ROE等指標，才能做出更明智的投資決策。

在哪裡查詢負債比？

查詢一家公司的負債比非常容易。 你可以在 Yahoo 股市 或公開資訊觀測站查詢公司的資產負債表。 在資產負債表中，你可以找到公司的總負債和總資產，然後根據公式計算出負債比。

或者，你也可以直接在 Yahoo 股市 或公開資訊觀測站查看負債比率。 這些網站通常會提供已經計算好的負債比率，方便你快速了解公司的財務狀況。

如何比較不同公司的負債比？

如果你想比較不同公司的負債比，可以到公開資訊觀測站的財務比較e點通。 這個工具可以讓你比較不同公司的財務指標，包括負債比、ROA、ROE等等。

通過比較不同公司的負債比，你可以了解一家公司在同產業中的財務狀況。 這可以幫助你判斷它是否過度負債，或者是否具有競爭優勢。

記住，投資是一門學問，需要不斷學習和累積經驗。 了解負債比，只是投資的第一步。 希望這篇文章能幫助你更好地了解財務指標，做出更明智的投資決策。

負債比常見問題（FAQ）

Q：負債比過高一定不好嗎？

A：不一定。高負債比可能意味著較高的財務風險，但也可能是公司正在積極擴張或所處行業特性使然。需綜合考量公司情況與產業特性。

Q：負債比多少才算安全？

A：一般而言，正常產業公司的負債比合適水平約在40%~60%之間較為合適，但不同產業的標準可能不同。金融業、航運業等行業的負債比通常較高。

Q：在哪裡可以查詢到公司的負債比？

A：可以透過Yahoo股市或公開資訊觀測站查詢公司的資產負債表，自行計算或直接查看網站提供的負債比率。